A 2026-os költségvetés-elemzésből
Egy állami bank dönti el, melyik cég kap hitelt — nem a piac, nem a kockázat
500 millió forint a Magyar Fejlesztési Bankon át fejlesztési hitelprogramokba — a tőkét hatósági projektkiválasztás irányítja, nem a kockázat árazása.
Adózónként nagyjából 125 forint évente — összesen 500 millió forint — kis sor, amely ugyanazt a mechanizmust követi, mint a nagyobb hitel-támogatási konstrukciók.
Amit látsz — és amit nem
A látható: a vállalkozások, amelyek egy állami intézményen át kapnak fejlesztési hitelt olyan feltételekkel, amelyeket a piac nem kínálna. A láthatatlan: a projektek, amelyeket átugrottak, mert a tőkét a bank hatósági döntéseihez irányították, nem ahhoz, akit a piac jobb kockázatként árazna be.
Ellenvetés
"Fejlesztési bank minden modern gazdaságban van — olyan hosszú távú beruházásokat finanszíroz, amelyeket a magánpiac nem."
Válasz
A hosszú távú beruházási hiányok valósak ott, ahol léteznek. A kérdés az, hogy a hatósági projektkiválasztás — melyik projektet választja a bank, milyen szempont szerint — felülmúlja-e a piac kockázatárazását. Ahol valódi, szűken körülhatárolt piaci kudarc van, a célzott támogatás védhető; egy általános MFB-programsor megnevezett piaci kudarc és bizonyított hozzáadott érték nélkül diszkrecionális tőkeallokáció, fejlesztési nyelvbe öltöztetve.
Oszd meg, ha szerinted a tőke oda folyjon, ahol hozamot termel, ne oda, ahol egy intézmény úgy dönt, hogy hitelez.
Az elemző értékelése
MFB hitelprogramok
Indoklás
Egy kis sor, amely a Magyar Fejlesztési Bankon keresztül csatornázott támogatott hitelezési programokat finanszíroz. Az állami fejlesztési banki hitelezés adminisztratív projektkiválasztást helyettesít a piac kockázat- és hozamárazása helyett, a tőkét a bank által választott projektek felé irányítva, nem azok felé, amelyek átmennek egy piaci teszten. A sor kicsi, ezért a leépítés is rövid — három év, hogy a folyamatban lévő programkötelezettségek lezárulhassanak —, de a besorolás a mechanizmust követi, nem a méretet.
Átállási mechanizmus
Hároméves fokozatos leépítés; a meglévő programkötelezettségek lezárulásig futnak; új támogatott programok nincsenek.
Érintett csoportok
A meglévő MFB-programok hitelfelvevői (futamidőig védve); az MFB.
Szabad Társadalom Intézet
Támogasd a független elemzéseket
Kutatásunk ingyenes, nyílt és nem szponzorált. Ha hasznosnak találod, segíts fenntartani.